El mayor desarrollo de fútbol en Paraguay tuvo lugar a principios del siglo XX. En el año 1906 fue fundada la Asociación Paraguaya de Fútbol. La primera selección de Paraguay fue fundada en el año 1910 para participar en el partido amistoso. Militaron contra el equipo Hercules de Corrientes. Ese partido no fue registrado en la lista de partidos internacionales, porque Paraguay ingresó en la CONMEBOL sólo en 1921, y en 1925 en la FIFA. Pero el partido contra Argentina en 1919 se consideró como primero para la selección de Paraguay.
En 1986 la selección de Paraguay por primera vez pudo superar la etapa de grupos de la Copa Mundial gracias al juego perfecto del líder de la selección Julio Cesar Romero. Pero ya en 1/8 de final sufrió la desilusión: 0-3 ante los ingleses. Así terminó su participación en aquella Mundial.
Paraguay no tomó parte en las Copas Mundiales de 1990 y 1994, pero desde el año 1998 la selección de Paraguay es el participante constante de las Mundiales. José Luís Chilavert fue nombrado el mejor portero del torneo de 1998.
En 1999 la Copa América por primera vez tuvo lugar en Paraguay, pero la selección alcanzó sólo los Cuartos de Final.
En el año 2002 Paraguay estuvo en 1/8 de la Copa Mundial (fue segunda vez seguida), pero en 2006 ya no pudo repetir su éxito.
En el año 2010, por cuarta vez en toda su historia la selección de Paraguay pudo superar la etapa de grupos: en la Copa Mundial salió a 1/8 de final. En un grupo jugaron las selecciones de Italia, Paraguay, Eslovaquia y Nueva Zelandia. Por primera vez el equipo de Paraguay llegó a ser el vencedor de su grupo. En la etapa 1/8 de play-off en la serie de penaltis los paraguayos superaron a la selección de Japón. En 1/4 de play-off militaron contra los españoles. El partido fue muy caliente y la selección de Paraguay perdió por 0-1. En el minuto 59 Oscar Cordoso de Paraguay no pudo utilizar el penalti.
La selección adulta de Paraguay tomó parte en la Copa América 2011 en Argentina, donde obtuvo el título de subcampeón.
En marzo de 2001, se colocó en el 8º puesto del rating FIFA, su mejor posición hasta la fecha. En noviembre de 2012 ocupa la posición 35.
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